五南官網-衍生性金融商品：使用R語言（附光碟）

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衍生性金融商品：使用R語言（附光碟）

作　　者：林進益
出版社別：五南
書　　系：研究&方法
出版日期：2018/11/20(1版1刷)
ＩＳＢＮ：978-957-763-110-7
書　　號：1H1N
頁　　數：744
開　　數：16K
定　　價：850元
優惠價格：765元

投影片(請電洽，僅供老師索取)

不認識衍生性金融商品，就不了解當代財務管理與金融市場的運作！　
金融市場的交易處處可見風險，但隨著時間演變，自然發展出金融工具以處理風險，該工具就稱為衍生性商品，是由利率、匯率、股價、指數、商品所衍生之交易契約。其收益是衍生於現有市場的工具或價格變動，可以說是一個吸引人且具挑戰性的項目。
本書介紹的衍生性金融商品內容包含基礎導論、選擇權交易策略、遠期與期貨交易、二項式定價模型、BSM模型、蒙地卡羅方法、美式選擇權、新奇選擇權、利率與利率交換和利率模型。全書以R語言介紹衍生性金融商品的原理，以初學者角度編撰，避開繁雜數學式，是一本讓讀者同時能看懂也可以熟悉操作的實用工具書！

林進益

學歷：
國立中山大學財務管理博士
國立政治大學經濟學研究所碩士
東海大學經濟學系學士

經歷：
國立屏東大學財務金融學系副教授
致理商專國貿科講師
國立屏東商專財務金融科講師
國立屏東商業技術學院財務金融系副教授

著作：
財金統計學：使用R語言 (五南出版) 
經濟與財務數學：使用R語言 (五南出版)

於當代財務管理（理論）與金融市場的運作內，衍生性金融商品（financialderivatives）一直是一個吸引人但也是具挑戰性的學科，因為它不僅讓人聯想到金融創新（financial innovation），同時也讓人想到財務工程（financial engineering）。將衍生性金融商品與工程連接在一起，使得從事金融創新者也變成了財務工程師。我們只要檢視一下歷史，就可以知道衍生性金融商品於金融市場上所扮演的角色。於2008 年金融危機之前，全球一些著名的財物損失大致皆與衍生性金融商品的不當操作有關。例如，寶僑公司（Procter & Gamble, P&G）於1994年損失了1.5 億美元；於1995 年，霸菱銀行（Barings bank）損失了13 億美元；於1998 年，長期資本管理公司（Long-Term Capital Management, LTCM）損失了35 億美元；於2006 年，Amaranth 避險基金（hedge fund）損失了60 億美元；而於2008 年金融危機期間美國聯邦準備就給予AIG 高達850 億美元的貸款疏困。

因此，若說不認識衍生性金融商品，就不瞭解當代財務管理（理論）與金融市場的運作，其實應該也不為過。於本書，筆者嘗試以另外一種方式來介紹或檢視衍生性金融商品的原理原則。本書的特色是延續筆者之前的二本著作，
繼續利用R 語言（底下簡稱為R）來當作衍生性金融商品的學習輔助工具；換句話說，R 雖是一個免費的統計軟體，不過用R 來學習衍生性商品的運作與內涵，仍占有一定的優勢，此種優勢仍不易於同類型的教科書內看到。讀者於閱讀本書之際，應該可以發現整個衍生性商品的學習，的確與電腦程式語言脫離不了關係；也就是說，若沒有使用電腦的操作以及寫電腦程式語言的能力，衍生性商品的專業應該不容易接近。由於《財統》與《財數》二書，已有足夠R 指令或程式的練習，因此本書已經逐漸走向正常的型態，即書內所有的R 程式或指令皆置於隨書所附的光碟內，讀者應該可以自行練習。
1. 何謂衍生性商品？
現代經濟社會的主軸是企業，由於面對的是未來不確定的環境，故企業的決策自然會面對許多風險。通常，我們所提及的企業風險（business risks），指的是企業的本質風險；換言之，簡單來看一個企業，就是一種將投入（input）轉成產出（output）的組織或團體，故企業風險指的是投入成本與產出收益的不確定。除了企業的基本決策之外，當代企業還要面臨財務決策（如以直接融通或間接融通3 募集所需資金），故面對利率、匯率、股價或原
物料價格等的不確定，自然企業就要面臨另一種風險，該風險就稱為財務風險（financial risks）。企業的財務風險是不容忽視的，畢竟經過妥善的管理或處置，有可能可以幫企業節省許多原物料的成本或利息支出，甚至於降低不必要的匯兌損失。
雖說（金融）市場的交易處處可見到風險，不過隨著時間經過，自然也發展出（金融）工具（instruments）以處理風險，該工具就稱為衍生性商品（derivatives）。衍生性商品是一種契約，其收益是衍生於現有市場之工具或價格的變動，通常該工具或價格就是財務風險的本源。例如，市場交易者或企業擔心未來農產品如大豆價格的變化，為了能面對該價格的變動所造成的風險，自然會發展出以該農產品如大豆為標的資產的衍生性商品；類似的情況，
當看到利率的衍生性商品，我們自然可以想像該商品是何意思，或為誰設計的，或是何者會去使用該商品。不過，上述有關於衍生性商品的定義稍嫌狹隘，我們著實可以將其再擴充；換言之，若我們看到一種稱為「氣候的衍生性
商品」，讀者可以想像其代表何意思嗎？

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