認購權證神準精通(三版)
作  者╱
林清茂著
出版社別╱
書泉
書  系╱
e商朝
出版日期╱
2018/04/02   (3版 2刷)
  
即日起五南舊官網僅提供書籍查詢,如欲購書,請至五南新官網 https://www.wunan.com.tw/
I  S  B  N ╱
978-986-121-836-6
書  號╱
3GA5
頁  數╱
248
開  數╱
25K
定  價╱
380

※推薦文
政府近幾年來積極推動金融自由化暨國際化政策,證券市場係其中重要的一環,為利企業籌資大型化暨吸引外資湧入國內市場,促進資本市場迅速發展,以奠定國家經濟磐石。
1997年6月,我國第一檔衍生性金融商品認購權證誕生以來,迄今已達九年,隨著資本市場的日趨開放,認購權證的發展極為快速。惟坊間鮮有認購權證專論書籍,可供投資人研究參考,更遑論有深入操作的實務驗證。僅有投資股票、期貨、選擇權兼論一小章節權證而已。最近有機會聆聽林教授講授七個單元權證課程,並邀請蒞臨國立台北大學經濟學系證研社作專題演講,深感本書《認購權證神準精通》堪稱國內第一本大作,可供投資人學習運作。
林教授清茂先生擁有經濟學士暨企管碩士學位,鑽研股票投資技術分析三十多年,將其理論與實務寶貴經驗,彙整發行兩本大作《操盤K線:原理與應用》暨《擺盪指標精論》,對投資人深入了解技術分析,掌握股票轉折時點,作出最佳決策,頗值參鑑。本公司曾邀請林教授蒞臨講授七個單元高階操盤術,對營業員暨自營部同仁助益匪淺。
柯爾頓有句名言:「最高溫的火爐才能鍊出最純的黃金,最狂暴的風雨才有最明亮的閃電。」投資人要在股海衝浪淘金,致勝的關鍵在於要有即時的資訊、思維和決策三要訣。尤其投資認購權證前應先熟諳技術分析,雖投資權證可以「以小搏大」,但權證的風險控管不可不慎。現行投資股票的漲跌幅是7%,而權證的漲跌幅是標的股票的好幾倍,所以投資人宜用心選擇業績、前景亮麗的權證標的股票,並注意權證時間價值衰減的特性,方是獲利致勝之道。


丁桐源
福邦證券公司 董事長
國立台北大學經濟學系系友會理事長
前萬通商業銀行 常務董事兼總經理

林清茂
現任:宏茂管理顧問有限公司總經理
學歷:東吳大學經濟學系畢
   政治大學企業管理研究所碩士
證照:證券商業務人員業務員資格測驗合格
   證券商業務人員高級業務員資格測驗合格
   期貨商業務員資格測驗合格
教學經歷:東吳大學、輔仁大學、淡江大學、文化大學、世新大學兼任講師
著作:擺盪指標精論
   操盤K線:原理與應用
   表格設計與管制

第 1 章 認購權證基本概念
第1節 權證的意義
第2節 權證名稱與權證代碼
第3節 認購權證的類型
第4節 認購權證的內容
第5節 認購權證的特性
第6節 認購權證的投資風險

第 2 章 認購權證價值的影響因素
第1節 認購權證的價值
第2節 影響認購權證價值的因素

第 3 章 認購權證買賣實務
第1節 認購權證的發行
第2節 認購權證的買賣方式
第3節 認購權證買賣價格最小升降單位
第4節 認購權證漲跌停價格的計算
第5節 認購權證的交易成本
第6節 權證之流動量提供者機制

第 4 章 認購權證初階操盤法
第1節 認購權證的交易規則
第2節 認購權證的進場時機
第3節 K線出頭落尾戰法
第4節 認購權證的停損與停利

第 5 章 認購權證價值評估
第1節 以內含價值來評估權證價值
第2節 以溢價比率來評估權證價值
第3節 以Delta值來評估權證價值
第4節 以槓桿倍數來評估權證價值
第5節 以波動率來評估權證價值

第 6 章 認購權證履約結算
第1節 認購權證的履約結算
第2節 證券給付與現金結算的優缺點
第3節 認購權證請求履約之程序
第4節 認購權證的履約與賣出
第5節 標的股票的除權除息

第 7 章 認購權證實戰策略
第1節 投資認購權證實戰致勝關鍵
第2節 認購權證的篩選準則
第3節 應該避免介入的權證
第4節 導正權證投資的迷思
第5節 認購權證實戰策略

第 8 章 認購權證進階操盤法
第1節 快慢速均線交叉操盤法
第2節 均價均量變盤點操盤法
第3節 KD指標轉折點操盤法
第4節 MACD指標轉折點操盤法
第5節 頭肩底作多操盤法

第 9 章 牛熊證的特性與風險
第1節 牛熊證的結算機制
第2節 牛證槓桿與融資槓桿比較
第3節 牛熊證的槓桿關係
第4節 牛證除息計算
第5節 牛熊證、融資券與現股比較
第6節 牛熊證與權證比較
第7節 牛熊證重要名詞解釋
第8節 牛熊證的商品特性
第9節 牛熊證的投資風險

第 10 章 牛熊證實戰技巧
第1節 牛熊證的限制價格
第2節 牛熊證自動停損機制
第3節 牛熊證選股要訣
第4節 牛熊證交易策略
第5節 牛熊證實戰技巧

附 錄 
一、發行人申請發行認購(售)權證處理準則
二、台灣證券交易所股份有限公司認購(售)權證上市審查準則
三、台灣證券交易所股份有限公司認購(售)權證買賣辦法
四、台灣證券交易所股份有限公司辦理認購(售)權證履約應注意事項

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第一節牛熊證的限制價格
     限制價格是標的股票或標的指數強制收回,並終止買賣的價格;又稱為「收回價格」(Call Price)。
     牛熊證在上市時,皆預先設有「收回價格」,當標的股票或標的指數,在到期前任何時間內,觸及設定的收回價格時,牛熊證便會停止買賣,當日為最後交易日。
   一般而言,由於收回價格與履約價格之間,尚有差距,投資人大多有機會收回一些剩餘的價值。
   一、牛證的下限價格
        牛證之下限價格,應達發行日前一營業日標的股票收盤價格之90%(含)以下。
二、熊證的上限價格
     熊證之上限價格,應達發行日前一營業日標的股票收盤價格之110%(含)以上。

第二節牛熊證的結算機制
     牛熊證係設有收回機制之歐式價內限制型權證,其結算機制如下:
一、提前結算
     在到期日之前,若標的股票收盤價格觸及限制價格,牛熊證將引發強制收回,自動停損,當日為最後交易日,提前結算。

提前收回結算價格:標的股票次一營業日所有成交價格之簡單算術平均價。

   二、到期結算
        牛熊證到期,標的股票收盤價並無觸及限制價格,發行券商將自動作現金結算,其「到期結算價格」可計算如下:
     
(一) 個股型牛熊證
      到期結算價格:標的股票到期日收盤前60分鐘內成交價格之簡單算術平均價。            
        
(二) 指數型牛熊證
      到期結算價格:到期日收盤前30分鐘內標的指數之簡單算數平均價。

第三節牛熊證自動停損機制
     牛熊證設有到期日及限制價格(收回價格)。在到期日之前,若標的股票收盤價格觸及限制價格,牛熊證將提前結算,不能再作買賣,投資人可以拿回「剩餘價值」。

一、牛證自動停損機制
投資人若是看多標的股票,則買進該標的股票的牛證。如果標的股票價格如期上漲,因牛證類似深度價內且Delta值趨近於1的認購權證,牛證價格約等值上漲,價格走勢相當貼近標的股票價格走勢。
若標的股票價格不漲反跌,收盤價格觸及牛證設定的下限價格(收回價格),牛證將引發強制收回,自動停損,當日為最後交易日,提早進行結算,不再作買賣,投資人可以拿回「剩餘價值」。
  (一)結算價格
     結算價格:標的股票次一營業日所有成交價格之簡單算術平均價。
  (二)剩餘價值
=(結算價格-履約價格)×行使比例

假設台積電(2330)股價下跌,跌至65.0元,跌破收回價格65.7元,將強制收回。若台積電次一營業日股價的簡單算術平均價為64.0元,則剩餘價值可計算如下:
剩餘價值
=(結算價格-履約價格)×行使比例
=(64.0元-58.4元) ×0.1.
=0.56 元