Unit 2-8   財務結構與償債能力分析 PartⅠ
　　企業在經營的過程中，難免會有負債與舉債經營情形發生。有些負債是為了短期的周轉金，有些是中、長期貸款。而負債愈多的企業，其財務槓桿的比率愈高。採用高負債經營的企業也應考量其償債能力，否則企業的獲利會被利息支出面拖垮。一旦面臨不景氣，而使營收及獲利衰退時，就會面臨資金周轉困難的困境。

　　綜上所述，我們得知如果企業能時時對本身的財務結構有所了解並深入分析，即能有效評估資金的周轉度與活用程度。由於本主題內容豐富，特分兩單元介紹，本單元先就財務結構之定義及重要分析指標的內容與所代表的意涵予以說明，以期讀者對財務槓桿的運用與操作有更深一層的認識。

　　一.何謂財務結構

　　所謂財務結構（Financial Structure），是指一個公司資本與負債額的比例狀況如何，這是從資產負債表（Balance Sheet）中計算出來的。而財務結構比例有兩個重要指標：

(一)負債比率（Debt Ratio）：即負債總額÷股東權益總額（或負債總額÷資產總額），另外，也有用中長期負債額÷股東權益總額。
該比率是用來衡量企業資產中由債權人提供之資金比率大小，也反映出企業投入資本之比率。負債比率愈高，表示企業之營運資金由債權人提供比率愈大，所負擔的資金成本愈高，即資本結構愈不健全。

(二)自有資金比率：即股東權益／負債＋股東權益，也是上述公式的相反數據。該比率代表企業自有資金投入所占的比例，此乃相對應於負債比率而言。例如負債比率如為40%，則自有資金比率即為60%。

　　就負債比率而言，正常的最高指標應是1:1，不應超過之。換言之，如果興建一個台塑石油廠，投資額需要四千億元時，如果自有資金是二千億，那麼銀行聯貸額也不要超過二千億元為佳。因為超出就代表「財務槓桿」操作風險會增高。尤其，在不景氣時期中，一旦營收及獲利不理想，而且持續很長時，公司會面臨到期還款壓力。

　　即使屆期可以再展延，也不是很好的財務模式。就自有資金比率來看，太高也不是很好，因為若全用自己的錢投資事業，一來公司面對上千億大額投資，不可能籌到這麼多資金；再來也沒有發揮財務槓桿作用，尤其在利率走低時借款。當然，自有資金比例高，代表低風險，也是值得肯定。惟公司在追求成長與大規模下，勢必要借助財務槓桿運作，才能在短時間內，擴大全球化企業規模目標。..more

「圖解作業研究」一書係以圖案解說實數線性規劃、敏感度分析、運輸與指派問題、整數線性規劃、多準則決策規劃、計畫評核術與要徑法及非線性規劃等作業研究重要觀念，更以「規劃求解」增益集為工具解說各類作業研究問題並立即以試算表求得其解。

　　作業研究所欲解決的問題都十分生活化、但常因繁複的演算法則而無法求得最佳解答。如能分析問題的本質及正確迅速的求解，更能將作業研究的功用發揮極致。目前作業研究已為商學、工程、社會、醫學相關系所必選修科目之一，希望在本書的協助之下，能讓學習更為真確。所附「作業研究軟體」Excel增益集，僅就多準則決策規劃、計畫評核術與要徑法的線性規劃提供更方便的求解過程。..more

企業競爭力的重要基礎，主要奠基於「人才」，一個卓越團隊的「人才」所匯聚的強而有力的組織陣容。沒有了優秀人才團隊，那麼公司組織僅是一個空架子。

　　各企業對「人才」的爭取、招募或挖角，競爭非常激烈，甚至很多大老闆，都親自跑到各大學、研究所招募新生力軍。尤其高科技產業盛行時，很多臺大、交大、清大等電子、電機、資訊、資工等碩士班學生，尚未畢業就已經有好幾個高科技公司的職缺等著他們，一場「高級人才爭奪戰」已然啟幕。

　　鑑於公司對招募人才的重視，本書特將重要的人力資源管理概念、人資最新發展趨勢、人資的選訓用留、人資長期人力發展等議題涵蓋在內，予以邏輯有序、架構清晰地探討。

　　同時為方便閱讀，本書全面性採用圖解對照式的單元呈現，以期讀者能迅速理解人資管理的精華所在。

　　「人資管理」雖是一門基礎的理論學問，仍需講求實務應用性，對能對企業具有價值及貢獻，故本書旨在培養一個全方位優秀的基層、中層及高層的「人資管理者」。..more